12 de novembro de 2026
O mercado de soja inicia esta quinta-feira com ajuste em Chicago, após os prêmios brasileiros encontrarem suporte na sessão anterior. No câmbio, o dólar apresenta leve alta frente ao real. Para as matérias-primas destinadas à nutrição animal, preços internacionais, demanda interna e condições de comercialização seguem entre os principais fatores de formação dos preços brasileiros.
Mercado de soja: Chicago e comercialização brasileira
Às 7h14, o contrato de soja para janeiro de 2027 tinha como referência US$ 12,25 por bushel em Chicago. O fortalecimento do dólar internacional e a queda do petróleo fazem contraponto ao suporte associado às informações do USDA.
No Brasil, os prêmios de soja em Paranaguá encontraram sustentação na quarta-feira, após as perdas de terça-feira. A demanda demonstrou interesse nos níveis atuais para embarques de fevereiro a junho.
Segundo a StoneX Brasil, a comercialização da safra 2026/27 alcançou 35,8%, com avanço de 2 pontos percentuais nas últimas duas semanas. O comprometimento permanece no maior nível dos últimos cinco anos. Além disso, a estimativa de comercialização brasileira na sessão anterior foi de aproximadamente 500 mil toneladas.
Milho: prêmios alteram a competitividade entre origens
No milho, a alta dos prêmios brasileiros melhora a competitividade do produto americano. A Argentina, por sua vez, segue como a origem mais barata entre as mencionadas.
Esse movimento altera a concorrência no mercado internacional, mas não determina, isoladamente, a direção dos preços físicos brasileiros. No mercado doméstico, clima, câmbio, prêmios e demanda interna continuam decisivos para a formação das cotações.
Dólar avança após inflação abaixo do esperado
Às 9h10, o dólar tinha como referência aproximadamente R$ 5,59, com alta de 0,1% frente ao real. No mesmo horário, o Dollar Index (DXY) avançava 0,1%, para cerca de 102,9 pontos.
O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de outubro subiu 0,14%, abaixo do esperado, com desaceleração dos núcleos e dos serviços. A surpresa baixista reduz as apostas de manutenção prolongada da Selic, diminuindo a sustentação do real pelo diferencial de juros.
Ao mesmo tempo, investidores avaliam as medidas de ajuste fiscal apresentadas em 11 de novembro, sem alteração das metas de superávit primário. Seu efeito sobre a percepção de risco depende dos detalhes e da aprovação no Congresso. No exterior, as falas de dirigentes do Federal Reserve podem modificar as expectativas para os juros americanos.
Mercado de soja na China: óleos avançam e demanda segue limitada
Na China, os mercados agrícolas tiveram desempenho mais positivo, com altas próximas de 2% nos óleos de palma e canola, além de ganhos no óleo de soja e nos futuros de suínos.
Apesar disso, a ampla disponibilidade de matéria-prima e a demanda limitada pelo setor de rações mantêm um cenário confortável para o complexo soja chinês no curto prazo. A valorização do óleo, portanto, não permite concluir que o farelo de soja apresente o mesmo movimento.
Na suinocultura, o preço físico mostrou alguma estabilização próximo de RMB 8,69/kg. Entretanto, a oferta elevada, a melhora apenas modesta da demanda e os estoques de carne congelada continuam limitando uma recuperação mais consistente dos preços.
Leitura Okamoto
A combinação de dólar em alta e sustentação dos prêmios brasileiros pode oferecer resistência a um eventual recuo dos preços domésticos da soja, mesmo diante do ajuste em Chicago. Para o farelo de soja, porém, os dados desta edição não confirmam uma direção no mercado físico brasileiro. A interpretação comercial exige separar o movimento do grão das condições efetivas de negociação do derivado.
No milho, a mudança de competitividade entre origens ajuda a avaliar a concorrência internacional, mas ainda precisa se traduzir em negócios para indicar efeitos sobre o abastecimento doméstico. Nas compras para nutrição animal, a comparação entre propostas deve considerar o custo entregue e o prazo de reposição, sem presumir que os movimentos externos já estejam integralmente refletidos nas ofertas locais.